https://xiejiayun.github.io/tags/%E4%BC%B0%E5%80%BC/Recent content in 估值 on Jiayun's BlogHugozh-cnFri, 15 May 2026 00:00:00 +0000https://xiejiayun.github.io/post/america-trillion-dollar-ai-electricity-capex-2026/Fri, 15 May 2026 00:00:00 +0000https://xiejiayun.github.io/post/america-trillion-dollar-ai-electricity-capex-2026/<blockquote> <p><strong>核心观点</strong>：2026 年美国 AI 资本开支即将突破 1 万亿美元，而美国电网在同一时期至少有 80 GW 的可调度容量缺口。把这两条曲线叠加，得到一个被主流投行严重低估的事实：<strong>未来 3 年决定一家 AI 公司估值上限的不是 GPU 价格，不是模型能力，而是它能否抢到电力</strong>。电力获取能力即将成为新的&quot;FAANG 之外的护城河&quot;。从 OpenAI 与 SpaceXai/Anthropic 的 300 MW Colossus 合约、到马斯克在田纳西河谷的天然气电厂自建，行业前沿玩家已经悄悄定价这件事，散户和大部分投行分析师还在卖 GPU 周期股的故事。</p>https://xiejiayun.github.io/post/ai-era-scarce-assets-repricing-2026/Fri, 01 May 2026 00:00:00 +0000https://xiejiayun.github.io/post/ai-era-scarce-assets-repricing-2026/<h2 id="稀缺是-2026-年最被低估的关键词">&ldquo;稀缺&quot;是 2026 年最被低估的关键词</h2> <p>Not Boring 创始人 Packy McCormick 这周写了一篇引发大量转发的长文 <em>Scarce Assets</em>；同一周 Marc Rubinstein 在 Net Interest 写下 <em>Apple Turnover</em>；Elad Gil 在两周前发布了 <em>Unicorn Market Cap 2026</em>，论证旧金山已经是 GenAI 超级集群。三篇看起来无关的稿件，串起来其实是同一个故事：<strong>AI 把整个产业的&quot;稀缺资产清单&quot;重写了一遍。</strong></p>